投資貴金屬時需要考慮的七個要點

貴金屬是許多人嚮往的珍貴之物。在領獎台上，它們象徵著卓越的表現。在紅毯上，它們代表著優雅與威望。而在家中，貴金屬存在於日常物品中，如汽車和智能手機。然而對於投資者而言，它們更是一種財富保值和增值的有效途徑。

政府和機構投資者之所以選擇投資貴金屬並非毫無緣由。儘管通貨膨脹會隨著時間削弱現金的價值，但貴金屬，尤其是黃金，通常能夠穩固保值。在某個時期，許多國家將其貨幣的價值與黃金價格掛鉤。

很多投資者也會選擇將貴金屬納入其投資組合。然而，由於每種金屬都有其獨特的投資屬性，如果對此不甚了解，投資貴金屬可能會讓人感到困惑。

在決定是否在投資組合中持有金屬之前，建議考慮以下一些事項。

什麼是貴金屬？

貴金屬是指那些價值高且稀有的金屬。儘管投資者主要關注黃金、白銀和鉑金，還有五種其他金屬也被認為是貴金屬，包括鈀、銠、釕、銥和鋨。一般而言，投資者更傾向於關注黃金、白銀和鉑金，因為它們更易於流通，這意味著更容易買賣，因此相對於較不為人知的貴金屬來說，風險較小。

有哪些理由值得考慮投資貴金屬呢？

投資黃金、白銀或鉑金的主要理由在於通過引入與股票和債券市場無關的資產，實現投資組合的多元化。在2022年，當股票和債券普遍遭受兩位數的虧損時，黃金上漲了0.4%，白銀上漲了6.3%，而鉑金更是飆升了12.2%¹。將財富的一小部分用來投資這些資產，有助於確保投資組合的一部分不太可能出現與股票和債券相似的價值波動。

您或許聽過「一美元的購買力不如以前」的說法。但這並不適用於黃金。回顧1935年，您可以用大約$500美元購買一輛普通汽車，相當於14盎司黃金，當時的黃金價格每盎司約為$35美元。如今，同樣的14盎司黃金大約價值$28,000美元，仍足以購買一輛普通汽車²。

投資貴金屬有哪些途徑？

您可以通過多種方式投資黃金、白銀和鉑金：

• 購買實物
  購買少量的金條、銀條或鉑金條（磚）或紀念幣相對容易管理，但將其保管在家中可能會增加被盜的風險。無論您是決定購置保險櫃和保安系統，將其存放在TD Secure Storage中，甚至考慮投保，防範這些風險無疑都需要花費一些金錢。這些額外的費用可能會削減您的回報。
• 購買黃金、白銀或鉑金期貨
  期貨合約實際上是一種協議，約定在未來某一特定日期以一定價格購買或出售特定商品。這些協議允許投資者基於資產價格的波動進行交易，而無需實際持有該資產。然而，考慮到合約中的「交割日期」，在這一天，投資者必須做出選擇：是實際取得資產，還是將其出售。由於這一點，期貨合約可能對很多投資者來說並不切實際。

投資交易所交易基金（ETF）或交易所交易憑證（ETR）

如今，股票交易所湧現出多種交易所交易基金（ETF）和交易所交易憑證（ETR），它們持有金磚、銀磚和鉑金磚的實物儲備。其中一種備受矚目的ETF將黃金存放在英國倫敦的多個金庫中。雖然ETF和ETR讓散戶投資者更容易直接參與金屬價格的波動，但也伴隨著一些管理費用。除了持有實物貴金屬之外，您還可以購買貴金屬憑證²；讓您可以擁有黃金或白銀的所有權，而不必持有實物金/銀磚、金/銀幣或金/銀條。貴金屬憑證僅以電子形式提供，可以通過道明財富進行買賣。

• 投資礦業公司或權利金金屬流公司的股票
  投資者還有一種間接參與大宗商品市場的方式，那就是持有從事金屬開採的公司的股票。然而，選擇這條路徑可能會使您面臨公司風險，比如礦山可能含金或含銀量低於預期，或管理層的決策可能影響股票表現。雖然有一些ETF持有多家礦業公司的股票，但這也可能意味著您要為您的投資增加一重管理費用。同樣，通過直接投資公司股票存在這樣的可能性，即它們的表現更可能與股票市場相關，如果您希望脫離股票以分散投資，這可能不是理想的選擇。

貴金屬有哪些用途？它們的價格又受到哪些因素的影響？

要理解一項投資的價值，了解它的用途是至關重要的。

黃金的用途：除了用於珠寶、硬幣和金條之外，黃金還憑藉出色的電導性和耐腐蝕性成為牙科和電子等行業的理想材料。與大多數商品期貨不同，黃金的價值受經濟因素和交易者需求的影響更大。

銀的用途：儘管銀在許多方面的用途與黃金相似，包括在珠寶和銀器中使用，但它也被視為一種工業金屬，用於太陽能電池、汽車、蓄電池、電子產品、水淨化等領域。儘管銀通常與黃金走勢一致，但對其作為工業金屬的需求也可能影響其價值。

鉑金的用途：作為較硬的貴金屬之一，鉑金被用於光纜、液晶顯示器、心臟起搏器、牙科充填、汽車中的催化轉換器、計算機等應用。由於全球僅有少數地方開採鉑金，其價格可能受地緣政治問題的影響。

黃金、白銀和鉑金存放在哪裡？
黃金和白銀的最大持有者依然是各國政府。美國、德國、意大利、法國和俄羅斯是黃金的前五大持有國。各種規模的政府幾千年來一直使用黃金和白銀儲備來支撐他們的貨幣。儘管大多數國家已經放棄了金本位制，但許多政府仍然保留大量的金屬儲備和外匯，以幫助穩定他們自己的貨幣。

福特諾克斯金庫是其中一個較為著名的金庫地點。
肯塔基的金庫是美國存放大部分黃金儲備的地方。然而，世界上最大的金庫位於紐約聯邦儲備銀行的地庫。據說該金庫代表賬戶持有人（包括美國政府、外國政府、其他中央銀行和官方國際組織）儲存著6,000噸黃金³。

全球大約五分之一的精煉黃金掌握在私人手中⁴，這其中大部分被安全存放在由金融機構維護的金庫中⁵。這其中有些是為個體客戶持有的，有些是代表基金持有的。紐約商品交易所在紐約市營運著一系列金庫，以支持其黃金、白銀和鉑金期貨合約⁶。

個體投資者還在世界各地的銀行金庫和金融機構保險箱中持有貴金屬。最後，還有存放在人們家中（例如硬幣和銀器）或以珠寶形式佩戴的黃金、白銀和鉑金。

貴金屬的流動性如何？

在一些國家，黃金和白銀可以被當作現金使用。據世界黃金協會統計，2021年平均每日有價值$1309億美元的黃金交易，這使得黃金成為最具流動性的資產之一⁷。對於散戶投資者而言，實物貴金屬的流動性相對較低，但比房地產更具流動性。手續費和佣金可能高達交易金額的5%，具體取決於經銷商、交易方式和購買量。

在這三種貴金屬中，黃金市場規模最大，也是最具流動性的。白銀市場同樣具有流動性，但由於大型參與者的市場影響，可能經歷較大的價格波動。鉑金市場規模較小，因此流動性較黃金或白銀低。

我如何決定購買哪種金屬？

對投資貴金屬感興趣且投資組合規模不到$100萬的新手投資者，可以權衡堅持購買黃金的好處與投資其他金屬的好處。黃金是市場規模最大、流動性最強、投資方式最多的貴金屬，包括實物黃金、期貨、ETF以及金礦和金屬收入流公司的股票。

對於尋求進一步實現投資組合多元化的投資者來說，白銀和鉑金也許是不錯的選擇。值得注意的是，除了採礦股可能例外之外，貴金屬持倉不太可能產生大量收入。因此，一些投資者可能會將其對黃金、白銀和鉑金的綜合持倉限制在不超過其投資組合的5%。大規模持有貴金屬可能對整體投資回報產生拖累。