了解利率

如果您想知道什麼是利率以及利率如何影響您的投資，請閱讀這篇文章。本文介紹了所有的相關基本知識，可幫助您了解利率的運作機制。

了解利率及其對投資者的影響

近來人們對利率的興趣大增，這一點不難理解。在2023年，大多數加拿大人都意識到了不斷增長的利率對借貸成本有何影響，因為很多人在2022年利率攀升後都需要支付更高的每月房屋貸款還款額。但是，您是否知道，利率也會對投資者產生影響？了解利率如何影響您的財務當然很重要，而弄清楚利率如何影響您的投資組合同樣重要。

利率是指借款人為了獲得貸款而向貸款機構支付的金額，通常以每年佔貸款本金的比例來表示。例如，如果您的貸款金額為$100，並以10%的年利率計息，則您在年末應向貸款機構支付$10。利率因借貸人、貸款機構和貸款期限而異。利率也會受到多種外部因素的影響，例如通貨膨脹、經濟周期和中央銀行政策。

您可能在各種各樣的地方遇見過利率，例如信用卡利率、房屋貸款利率和學生貸款利率，而投資者應特別關注下面幾種利率：

• 政策利率

如果您在新聞中或與同事聊天時聽說利率攀升了0.25%，通常是指政策利率，也即隔夜拆借利率。政策利率由各國的中央銀行設定，加拿大為加拿大中央銀行。

• Prime rate（優惠利率）

您可能會聽到人們談論的另一個詞彙是最優惠利率，這是各銀行對通過某種貸款方案 (例如信用貸款) 借貸資金的信用最良好的客戶收取的利率。

通過收益投資，投資者成為了貸款方：例如，當您購買債券或擔保投資證(GIC) 等債務工具時，或者將資金存入高利息儲蓄賬戶(HISA) 時，您事實上是將資金借給金融機構，而後者會向您支付利息以換取資金使用權

利率的類型多種多樣，而每項貸款都有各自的一系列條款，其中規定了利息的累計方式以及貸款的償還方式。以下是幾個範例：

• 單利和複利

依照單利貸款的條款，借款人會按事先約定的時間間隔向貸款方支付初始本金所產生的利息。債券和短期GIC通常會採用這種方式。諸如多年期GIC和HISA等其他債務安排通常會採用複利，這意味著發行商除了支付本金所產生的利息外，還要支付往年利息所產生的利息。

• 固定利率和浮動利率

採用固定利率時，利率在整個貸款期內保持不變。採用浮動利率時，貸款方可能會對應付利息進行上浮或下調，這通常取決於隔夜拆借利率的走勢。

利率並非憑空產生的。中央銀行會根據其對經濟健康度和通貨膨脹情況的了解來設定政策利率，即其向商業銀行借貸時的利率。如果中央銀行希望刺激經濟，則可能會下調利率，以便降低企業和消費者的借貸成本。接下來，貸款機構會參考中央銀行的政策利率來設定自己面向消費者的利率。

有很多因素會影響利率，但是通貨膨脹率是其中影響力最大的因素之一。通貨膨脹率是指商品和服務價格在一段時間內的上漲率。中央銀行會利用利率來幫助控制通貨膨脹。通過調整利率，中央銀行 (例如加拿大中央銀行) 可以影響人們花錢的方式。例如，較高的利率可能會降低人們的借貸和消費意願。隨著需求的下降，價格通常會停止上漲，而這有助於抑制通貨膨脹。另一方面，較低的利率會鼓勵人們借貸並增加消費。

儘管在您擁有浮動利率房屋貸款或者想要貸款時，較高的利率可能不太理想，但在某些情況下，較高的利率會對您的投資有所助益。下面分別介紹了各種不同的投資產品在利率上升時的表現：

• 儲蓄賬戶

高息儲蓄賬戶所支付的利息通常設定為浮動利率，因此當利率上升時，賬戶持有人可以獲得更高的回報。請注意，這類賬戶所提供的利率可能低於目前的通貨膨脹率，這意味著您可獲得的實際回報可能為負值。

• 擔保投資證（GIC）

不斷上漲的利率可能會使無風險的擔保投資證提供的收益更具吸引力。擔保投資證的表現多年來一直乏善可陳，而在利率攀升至3%以上的2023年，新發行的擔保投資證再次變得具有競爭力。但是，如果您持有發行時間較早的擔保投資證，則可能無法從中獲益，因為很多擔保投資證都不可贖回。如果您在利率低得多的時候鎖定了五年期擔保投資證，那麼您的投資的表現將會遜色於新發行的擔保投資證。

• 債券和債券基金

更高的利率意味著您目前購買的債券相比一年前購買的債券可支付更高的利息 (即所謂的「票息率」)。很多加拿大人通過互惠基金或交易所交易基金 (ETF) 來投資債券。當利率上升時，這些基金中已經持有的低收益率債券的價格會下跌，從而導致基金的單位信託基金投資者遭受資本損失。投資者也可以購買所謂的實際回報債券。這種債券具有更加穩定的價格以及隨市場行情上下波動的票息率。

• 股票和股票基金

儘管不斷上漲的利率對您的固定收入投資會有所助益，但卻有可能以多種方式對您投資組合中的股票部分造成損害，至少在短期內如此。首先，高利率會使公司舉債擴張的成本更高。它們向貸款機構支付的利息越高，可獲得的收益就越少，向股東提供的投資回報也就越低。其次，隨著固定收入投資變得更具吸引力，來自股票的資金會被重新分配給固定收入投資，這意味著競相購買股票的投資者數量更少。當然，利率對每個行業的影響各不相同。在投資之前，調查相關行業在利率上升或下跌時期的歷史表現會有所幫助。

儘管隨時關注自己的投資在任何時候都是有益的，但是當中央銀行開始調整利率時，您可能有必要更加密切地關注自己的投資組合。利率的漲跌會通過多種方式影響您投資組合的整體表現。下面是您在利率上升的大環境中需要謹記的幾點：

• 固定收入投資受到的影響
  當利率上升時，債券價格會下跌。這是因為新發行的債券會提供更高的利率 (即所謂的「票息」)，這會使之前發行的利率較低的債券失去吸引力。一般而言，諸如債券和擔保投資證等帶息投資可在利率上升時提供更好的風險調整後回報。
• 股票受到的影響
  利率變化影響股票的方式與其影響債券的方式不同，但這並不意味著股票能夠不受影響。由於固定收入投資在利率上升時可提供更高的風險調整後回報，隨著投資者將資金從投資組合中的股票部分重新分配至固定收入投資，股票的吸引力可能會下降。