什麼是賣空?


賣空?賣空股票?策略的類型有哪些?是否需要保證金賬戶?整個運作過程是怎樣的?有興趣了解更多嗎?那麼請繼續閱讀。

賣空簡介

經驗豐富的投資者可能利用賣空在股票價格下跌時獲取利潤。一般而言,投資者會購買他們認為價格會上漲的股票,以便以更高的價格賣出,透過差價獲取利潤。這就是所謂的「做多」。賣空某支股票則恰好相反。它是投資者認為股票價格將會下跌時採取的做法。

賣空的關鍵在於杠杆。投資者預期股票價格將會下跌時會賣出從某出借方處借貸的股票。他們希望以更低的價格重新買入股票並替代之前借貸的股票。賣出股票和重新買入股票時的差價就是他們可以獲取的利潤。

請注意,您需要向經紀人支付利息,這會減少您透過賣空賺取的利潤。然而,賣空具有超出標準自管投資範圍之外的額外規則、風險和開銷。

什麼是保證金賬戶?

在嘗試賣空股票之前,您首先需要一個保證金賬戶。

與貸款的情況類似,您必須申請一個保證金賬戶並符合相應資格,因為您需要證明自己能夠並將會償還借貸的資金。由於您將會使用經紀人的資金進行杠杆操作,因此他們想要確定您有能力在交易賠錢時彌補損失。

保證金賬戶讓您能夠使用持有的證券貸款,追加買入證券。因此,當您在保證金賬戶中買入股票時,您可以選擇僅支付股票總價的一部分,並向經紀人借貸剩餘的款項。這就是所謂的「保證金購買」。

您可以按這裡了解有關保證金賬戶的更多資訊,及其附加要求和運作方式。

賣空如何運作?

股票價格隨時都在波動,而投資者可以透過賣空這種方式來利用負面的波動。倘投資者認為某股票的價格可能下跌,可以考慮對該股票做空頭交易,其目的是透過股票價格的下跌獲取利潤。

具體是如何運作的?

簡而言之,賣空就是向出借方(您的經紀人)借貸某特定公司的股票,並在公開市場中將其賣出。在理想的情況下,您之後能夠以更低的價格補回借貸的股票。

您最初賣出股票時以及之後補回這些股票時的價格之差就是您的利潤(當然,還需要扣除相關費用並須滿足保證金賬戶的要求)。

舉一個非常簡單的例子:假設您向經紀公司借貸了一支股票,並以$100的價格將其賣出。倘股票的價格下跌至$80,您可以按該價格重新買入股票,並將股票歸還您的經紀公司,而$20的差價就是您的利潤。

當您賣空股票後,您的經紀人隨時可能會要求您平倉,因為他們可能無法再向您借貸股票。這被稱為「強制補購」。

賣空的優點和缺點

賣空股票的潛在好處:

  1. 倘若股票價格下跌,可能獲取短期利潤。

  2. 可以用來抵消您的投資組合中的其他風險。

  3. 使用保證金可獲得杠杆,因此您無需投入太多的初始投資本金。

  4. 倘若操作謹慎,做空可以作為對沖(一種策略,用於抵消不利的價格走向風險)的一種途徑。

賣空股票的缺點:

  1. 具有更高的風險。

  2. 相比一般的股票交易,交易成本更高(例如保證金利息、股票借貸費用等)

  3. 您的公司可能要求「強制補購」。

  4. 可能承受無上限的損失,因為您借貸的股票的價格(以及補回股票的成本)上漲沒有上限。

  5. 賣空投資者需向出借方支付賣空期間的股息與任何其他分紅。

  6. 某些證券不允許賣空,包括:

  1. 交易價低於$1(一美元)的證券。

  2. 納斯達克公告板和粉單市場證券。

  3. 不在受保護名單之列的美國證券

  4. 信用觀察名列中貸款價值為0的證券。

如何賣空股票

下面簡要概述了賣空股票的一般運作流程:

  1. 向您的經紀人申請保證金賬戶並符合相應資格。

  2. 接著,申請向您的保證金賬戶添加賣空並符合相應資格。

  3. 確定您想要賣空的股票。

  4. 下達賣出指令,並說明這是賣空。

  5. 指令執行後,收益會存入您的賬戶中。

  6. 透過「買入補回」或「買入平倉」空頭頭寸來關閉交易。「買入平倉」一詞主要在期權交易者中使用,主要指期權,而「買入補回」則一般僅涉及股票。

  7. 將您借貸的股票歸還經紀人。

儘管補回借貸的股票並沒有時間限制,但您的出借方可能會強迫您平倉並補回借貸的股票。出借方一般會在頭寸向與賣空相反的方向移動並造成重大損失時這樣做,因為這會使股票補回的可能性降低。

儘管此過程看起來似乎很簡單,但需要注意的是,此過程可能需要花費大量時間,尤其是在申請和資格審核階段。

結論

請注意,大多數投資者不太能夠接受以賣空作為投資策略,因為一般的預期是股票價值會增長。

倘您是更加注重長期策略的投資者,購買股票可能是值得您考慮的穩妥得多的選擇。

倘您仍然對賣空感興趣,您可以首先向道明自管投資申請保證金賬戶

 

使用借貸資金為購買證券融資所涉及的風險比僅使用現金資源購買證券的風險更大。如果您利用借貸資金購買證券,即使所購買證券價值下跌,您仍有責任按照貸款期限要求償還貸款並支付利息。與不使用借貸資金的投資策略相比,使用借貸資金的投資策略可能導致更大的損失。


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