期權

利用證券的價格變動獲得潛在利潤。


什麼是期權交易?

期權交易是一種標的證券合約的購買或出售。投資者可以交易期權,以在任何市場條件下獲得潛在收益。

期權是指雙方之間的一種合約,授予持有人在指定時間段內以指定價格買賣證券的權利,但無此義務。如果持有人選擇行使其權利,期權立權者必須遵守該協議。

投資者可以在期權交易中使用多種策略。每種策略各有收益與風險。儘管存在入門者策略,但通常交易期權的是具有投資經驗的活躍交易者。

期權的優點

  • 槓桿作用

    傾向於透過參與標的資產的價格變動而通常不必持有倉位來有效利用資本

  • 創造收入

    透過出售期權獲得溢價來賺取潛在收入

  • 降低風險

    可用於幫助對沖不利的市場條件


考慮事項

交易期權時要注意很多事項。要記住的重要考慮因素是,期權賣方(立權者)蒙受的損失可能高於合約價格。考慮下面列出的每個期權策略以及與之相關的風險。

多變的風險程度

期權交易具有很高的風險。期權的買方和賣方應該熟悉他們打算交易的期權類型(買入或賣出)以及相關的風險。 1

說明

期權策略的收益

期權策略的風險

買入看漲

在這種期權策略中,多頭看漲期權的持有者有權在到期前的任何時間以行權價2購買標的證券。

該策略具有無限的上升潛力。

風險限於購買期權合約的價格或購買多頭看漲期權的溢價。

買入看跌

多頭看跌期權的持有人有權在到期前的任何時間以行權價出售標的證券。

收益限於行權價3減去溢價。

風險限於購買期權合約的價格或買入多頭看跌期權所支付的溢價。

掩護性看漲賣出

對於掩護性看漲期權,賣方在買入標的股票的同時賣出其看漲期權。

賣出該股票的看漲期權可以賺取額外的收入。

當標的股票的市場價格下跌時,可能會發生風險。


多變的風險程度

期權交易具有很高的風險。期權的買方和賣方應該熟悉他們打算交易的期權類型(買入或賣出)以及相關的風險。 1

說明

策略的收益

策略的風險

買權4看多價差

此策略將同時到期的低執行價買入看漲期權和高執行價賣出看漲期權相結合。

收益限於兩個看漲期權之間的差額減去溢價。

風險限於借方淨額或為價差支付的溢價。

賣權5看空價差

賣權看空價差將同時到期的高執行價買入看跌期權和低執行價賣出看跌期權相結合。

收益限於兩個看跌期權之間的差額減去溢價。

風險限於借方淨額或為價差支付的溢價。

買權看空價差

該策略將同時到期的高執行價買入看漲期權和低執行價6賣出看漲期權相結合。

限於貸方淨額或價差所獲得的溢價。執行價差越大,潛在盈利越大。

風險限於兩個看漲期權之間的差額。價差越大,風險也越高。

賣權看多價差

此策略將同時到期的低執行價買入看跌期權和高執行價賣出看跌期權相結合。

收益限於貸方淨額或價差所獲得的溢價。

風險限於兩個看跌期權之間的差額。價差越大,風險也越高。

日曆價差

使用兩個看漲期權或兩個看跌期權,日曆價差具有相同的到期日和不同的行權價。看漲遠期月和看跌即期月。

在即期月份過期未行權後,從看跌期權獲得的溢價減去賣出看漲期權獲得的利潤。

風險限於借方淨額或為價差支付的溢價。

多頭7 組合/跨式套利

這種高波動性策略將同時到期的相同執行價(跨式組合)或不同執行價(組合)買入看漲期權和買入看跌期權相結合。

收益可能是無限的。

風險限於跨式組合或組合的成本。


多變的風險程度

期權交易具有很高的風險。期權的買方和賣方應該熟悉他們打算交易的期權類型(買入或賣出)以及相關的風險。 1

說明

期權策略的收益

期權策略的風險

賣出看漲

該收入策略涉及賣出無備兌或無擔保的看漲期權8

潛在盈利限於賣出看漲期權時獲得的期權金。

風險是無限的,因為市場價格上漲到超過執行價水準的情況可能無限期持續。這也可能受到孖展要求比率的影響9

賣出看跌

對於賣出看跌期權,投資者賣出無備兌或無擔保的看跌期權。

潛在盈利限於賣出看跌期權時獲得的期權金。

風險限於執行價與溢價之差。

空頭組合/跨式套利

同時到期的相同執行價(跨式組合)或不同執行價(組合)的賣出看漲期權和賣出看跌期權。

潛在盈利限於賣出跨式組合期權或組合期權時回收的期權金。

空頭組合/跨式套利的風險是無限的。


期權適合我嗎?

符合下列條件的投資者可以考慮投資期權:

  • 理解期權交易的基本概念
  • 了解所選投資策略的優勢和風險
  • 知道面對市場變化時如何管理投資組合

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期權交易入門

期權交易並不總是複雜的。了解哪些類型的賬戶可以交易期權、可交易的期權水準等。


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作為持有人,您可以選擇以當前市場價格(理想情況下有利潤)出售合約,或者讓期權合約過期未行權。


  • 看漲期權 - 利用投資知識獲得資本回報

    • 看漲期權是您在設定的日期以指定價格購買證券的權利
    • 您的利潤按照在期權到期之日或之前以股票價格減去行權價格計算得出
    • 您使用看漲期權支付溢價,該看漲期權是購買權的價格
    • 期權的溢價透過計算其價值和到期前的預期波動來確定
  • 看跌期權 - 幫助您在價格暴跌時獲利

    • 看跌期權是持有人在特定日期前以指定價格出售證券的權利
    • 看跌期權所有者可以賣出的價格稱為行權價
    • 賣出看跌期權時,行權價和標的資產價格之間的差額即為您的利潤
    • 發起合約時,您還要向看跌期權的賣方支付溢價

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